不同于生豬養殖的是，造成目前我國牛肉自給率不高的原因，或與肉牛養殖往往具有“投資規模大、投資周期長、資本周轉慢”的特征有關。這也就決定了肉牛養殖的門檻相對更高，龍頭企業在承擔提高我國牛肉自給率的社會責任的同時，也更具先發規模和成本優勢。

多年來扎根“京東”三河的福成集團創始人李福成，早在1994就被農業部授予“全國養牛狀元”的稱號。今年，福成股份(6.340, -0.12, -1.86%)再度發力，從引進第四代德系西門塔爾母牛品種，到對原有牛場進行了改建升級，再到融合基因檢測、胚胎移植等高標準技術平臺，全面為2025年完成國內牛羊肉自給率達到85%的目標貢獻自己的力量。

風口：2025年牛羊肉自給率達85%

《中國農業展望報告》顯示，2019年我國牛肉消費量為833萬噸，同比增長11.36%，即使在疫情影響消費的2020年，牛肉消費量也同比增長6.1%。目前我國人均牛肉消費量僅6.29公斤，盡管較2016年的4.88公斤平均每年穩步增長6.6%，但相較于2012年就達到了36公斤的美國來說，提升空間仍然巨大，且目前國產牛肉還有兩百萬噸的缺口依賴進口。

（數據來源：國家統計局，Wind資訊）

即使是參照東亞的日本和韓國，其每年人均肉量消費在50-60公斤左右，且都以牛肉為主。因此，在我國居民消費牛肉量穩步增長的大背景下，提升自給率、肉牛產能顯得格外重要。

今年4月，農業農村部印發《推進肉牛肉羊生產發展五年行動方案》，目標在未來五年內要將牛羊肉自給率提高到85%，并建設100個1萬頭牛的示范場。

這是一個“質”與“量”的是雙重目標和風口。

從“量”來看，若未來5年我國人均牛肉消費量按照過去5年6.6%的增速預計，到2025年我國牛肉的消費總量將達到1217萬噸。按照85%的自給率，國內目標肉牛產能需求則為1035萬噸，相較于目前的672萬噸，大幅提升了54%。

從“質”來看，目前國外規模化養殖端手里往往有幾萬只種群，在經過自然交配后，再從中選擇最好的種源。而國內的能繁母牛多是農戶在養，市場集中度很低，養牛產業里前十名的企業加起來的市場份額甚至不足千分之五，從百十來頭小規模的種源里面挑選，品種自然難以優化。“建設100個1萬頭牛的示范場”的政策目標對于提高規模化、專業化養殖指明了方向。

肉牛養殖是門好生意嗎？

眾所周知，生豬養殖行業是明顯的強周期行業，這主要是由于其門檻相對較低。一般來說，母豬妊娠期是114天，從豬幼崽到商品豬只需要5個月，而母牛的妊娠期則有280天，接近“十月懷胎”，從牛犢到商品牛則需要一年半；此外，母豬一胎可生育10個左右的豬幼崽，而母牛只能生育一頭牛犢；一頭母豬的成本與一頭母牛（尤其是好品種）成本相差巨大，基本是一個數量級的差別。

因此，肉牛養殖的投資規模更大，回報周期更長，對企業來說，資本周轉相對更慢。但這也是淘汰落后產能，提高行業壁壘的主要原因，使得肉牛養殖不會出現產能與需求周期性錯配的問題，牛肉價格更加穩定，行業內的龍頭企業經營業績也更加穩定可預期。

國家統計局數據顯示，過去十多年來，牛肉平均批發價格呈現出穩步上升的態勢，目前已達到83.4元/公斤，相比之下，生豬價格則經歷了3輪豬周期，價格目前仍在12元/公斤周期低位。包括牧原、新希望(14.300, 0.02, 0.14%)、溫氏在內的頭部企業今年3季度均都出現了巨額虧損，相比之下，養牛大戶福成股份近十年均未出現虧損的情況。

數據來源：國家統計局，農業部，Wind資訊

多年來，牛肉價格持續上漲與肉牛供給偏緊，一直互為因果。且農業部預測，目前國內供給偏緊的態勢短時間內不會發生改變，牛羊肉價格或將繼續保持高位運行。

因此，政策指明行業應加大牛羊養殖規模化、標準化示范力度，建設100個萬頭母牛示范場，并在2021年將重點支持河北、內蒙古、吉林等省份創建肉牛產業園或肉牛產業集群。

而深深扎根河北三河的“全國養牛狀元”李福成，則率先朝著建設萬頭母牛示范場的目標進發，而這塊業務則主要在上市公司福成股份開展。

福成股份：中國牛王再發力

1983年，37歲的李福成響應時代號召創業，創新式地用做香油產出的麻醬渣拿來喂牛，待肉牛出欄時，平均體重都能達到1500斤左右。到1996年，李福成的養牛事業規模做大，出欄肉牛3.2萬頭，存欄8000頭，被稱為“中國牛王”。

近年來，福成股份的業績表現穩步提升，今年前三季度實現營收和利潤增速分別達到28.66%、72.53%。公司最主要的食品加工及餐飲業務，則是建立在肉牛養殖業務的基礎之上的。在前兩年短暫剝離養殖、屠宰業務后，今年福成股份再度發力，恢復了之前賣掉的肉牛養殖和屠宰業務。

福成股份管理層決定在原有的基礎上，重新修復和擴建牛場，購買活牛支付的現金1.17億元，截止11月初已有存欄8000頭牛，且絕大多數是可生育的母牛。管理層預計這次翻新修復的牛場將會是中國第一的現代化、科技化養殖示范基地，也將是世界領先水平。

（福成牛場）

目前，福成股份已經形成了從上游飼料、養殖、屠宰，到中游肉類加工及食品生產，再到下游預制菜及餐飲服務的一體化經營布局，這有助于提升協同、規模效應及有競爭力的成本優勢。

飼料方面。但是對養殖端來說，飼料成本增加是顯而易見的，福成股份與當地農民聯合投資成立糧潤農業生態合作社，確保飼料的穩定供應。

而在品種方面，李福成說道：我國的肉牛產業，也存在種源“卡脖子”問題，要牢記總書記的“必須把種子牢牢攥在自己手中”的重要精神。

福成牛場引進的基礎母牛全部是第四代德系西門塔爾，每天每頭牛可增重3斤，預計到年底母牛數量將達到1萬頭。屆時，國內首個符合國家標準的現代化、科技化的母牛養殖示范基地將落地成型。

同時，福成股份還與中國頂尖的繁育生物技術公司合作，建立國際一流的高標準肉牛繁育技術體系和平臺，集成全基因組檢測、性別控制、胚胎移植及干細胞等新型繁育技術，計劃3年內，培育出具有中國自主知識產權、頂級生產性能的種牛。能夠確保肉牛花色鮮艷漂亮，體型勻稱，軀體協調。且具有養殖周期短，出肉率高，抗病疫能力強的優點，徹底突破種源“卡脖子”技術。

而在下游銷售方面，公司有成熟的牛肉屠宰、加工產線，為包括盒馬、呷哺呷哺、海底撈、天福號等在內數十家知名食品、餐飲企業供貨。還可以通過半成品及自己的預制菜品牌“鮮到家”供貨包括國航、京客隆等商超、軍民采購等。

（福成股份合作伙伴）

業績增長方面，食品加工業務是目前福成股份貢獻業績的主要動力，年產值在10億左右。而今年下半年重新發力的養牛業務，將成為福成未來業績增長的重要推動力。

參考目前市場牛肉價格情況，按照1萬頭母牛預計，福成管理層預計平均一頭牛能產生約1萬元的利潤，因此養牛和屠宰兩個業務板塊保守估計將會增加1億元左右的利潤。

當下，正值母牛育種時節，預計到2022年7月，按照95%的母牛懷孕率，福成養牛場將存欄1.9萬頭牛，相應的蘊含利潤也將翻番。